Resultados del segundo trimestre: ¿DraftKings finalmente está doblando una esquina?

Principales puntos destacados

– Los ingresos del primer semestre casi se duplicaron año tras año hasta alcanzar los 1640 millones de dólares

– Las pérdidas operativas del segundo trimestre se redujeron considerablemente hasta alcanzar los 69 millones de dólares; el EBITDA ajustado alcanzó los 73 millones

– Los ingresos medios mensuales por apostante aumentaron un 33% hasta alcanzar los 137 dólares

– Los comentarios positivos del CEO a principios de este año parecen más justificados, ya que se han elevado las previsiones de ingresos y EBITDA para 2023 y, especialmente, para el cuarto trimestre

Gaming America ha señalado a menudo la lentitud de la rentabilidad a la que se enfrentan los inversores de DraftKings: cada aumento trimestral de los ingresos parece traer consigo otra pérdida neta de 200 a 300 millones de dólares (o más).

Pero no esta vez. Con DraftKings cerca de los mil millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre de 2023, sus pérdidas operativas fueron de solo 69 millones de dólares durante el trimestre, lo que sugiere que el operador podría estar realmente dando un paso atrás y que, al fin y al cabo, su modelo de negocio, inicialmente caro, podría dar sus frutos a largo plazo.

Desglose del segundo trimestre y del primer semestre

De hecho, DraftKings generó 874,9 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre, casi el doble que el año anterior, y los ingresos del primer semestre alcanzaron los 1640 millones de dólares, casi el doble que en el primer semestre de 2022.

Y, si bien es posible que el jurado aún esté deliberando sobre el camino hacia la rentabilidad, las pérdidas operativas de 69 millones de dólares de DraftKings mostraron una mejora de no menos de 239,9 millones de dólares; además, la cifra del primer semestre (458,8 millones de dólares) supuso una mejora de casi un 100% interanual, y la mayor parte de esa cifra se debió a las pérdidas de 389,8 millones de dólares del primer trimestre.

La pérdida neta atribuible a los accionistas ordinarios se situó en 77,2 millones de dólares, otra gran mejora con respecto a los 217 millones de dólares del segundo trimestre de 2022, mientras que la cifra del primer semestre ascendió a 474 millones de dólares, una vez más por debajo de los 684,8 millones de dólares del primer semestre de 2022.

El EBITDA ajustado arrojó un panorama aún mejor para el operador, que finalmente alcanzó un EBITDA positivo (73 millones de dólares). Por el contrario, el EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2022 totalizó 118,1 millones de dólares negativos y el primer semestre de 2022 registró un EBITDA ajustado negativo de 407,6 millones de dólares.

Para el primer semestre de 2023, el EBITDA ajustado se mantuvo en un nivel negativo de 148,6 millones de dólares debido al impacto del primer trimestre, pero los resultados generales generaron una positividad comprensible tanto por parte del CEO Jason Robins como del CFO Jason Park, cuyo impacto no debe subestimarse desde que se unieron al operador en junio de 2019.

¿Qué dijeron

Robins comentó en el informe del segundo trimestre: «DraftKings obtuvo resultados sobresalientes en el segundo trimestre de 2023. Aumentamos los ingresos a un ritmo impresionante año tras año, capturamos una participación adicional en los ingresos brutos de juego (GGR) de una manera rentable y mantuvimos nuestro enfoque en la eficiencia operativa.

«El EBITDA ajustado positivo que generamos en el segundo trimestre superó nuestras previsiones, y estamos bien encaminados para volver a alcanzar un EBITDA ajustado positivo en el cuarto trimestre de 2023 y para el año fiscal 2024 y años subsiguientes.

«Estamos entusiasmados con las características y funcionalidades adicionales del producto que vamos a introducir de cara a la temporada de fútbol, y también esperamos lanzar con éxito otra casa de apuestas deportivas en línea en Kentucky este otoño, a la espera de las licencias y las aprobaciones reglamentarias. «

Mientras tanto, el Oficial Principal de Finanzas Park agregó: «Estamos adquiriendo nuevos clientes de manera eficiente y, al mismo tiempo, reteniendo y monetizando a nuestros jugadores actuales gracias a la rápida innovación de los productos, a la reducción de las promociones y a una mayor retención gracias a una mejor combinación de apuestas.

«La economía de nuestras unidades es sobresaliente, ya que los estados más antiguos generan efectivo más que suficiente para financiar la inversión en los nuevos estados. Este desempeño, combinado con los costos fijos, que crecieron solo a una tasa porcentual interanual de medio dígito en el segundo trimestre, provocó una inflexión hacia un EBITDA ajustado positivo que esperamos vuelva a producirse en el cuarto trimestre y durante todo el año 2024.

«Como resultado, estamos aumentando el punto medio de nuestra guía de ingresos para el año fiscal 2023 a 3.5 mil millones de dólares desde los 3.185 millones de dólares y mejorando el punto medio de nuestra guía de EBITDA ajustado para el año fiscal 2023 a (205) millones de dólares desde (315) millones de dólares.

Defender el producto

No es de extrañar que el CEO Robins quisiera utilizar las redes sociales en marzo para defender el modelo de negocio de DraftKings. Tuitear a los inversores no es lo más convencional para un CEO de videojuegos (quizá se parezca más al propietario de la plataforma X, Elon Musk), pero el sólido respaldo de Robins a la marca ahora se ve mejor si lo analizamos en el segundo trimestre.

DraftKings aún no está completamente fuera de peligro, por supuesto; aún no ha obtenido beneficios y sus ingresos siguen por debajo de los de su principal rival FanDuel, pero el segundo trimestre definitivamente ha reducido varias brechas para la organización de una manera muy positiva.

El precio de las acciones de DraftKings subió alrededor de un 15% durante el último mes y registró una ligera caída el día anterior a la publicación de su informe del segundo trimestre. En el momento de redactar este artículo, las acciones de DraftKings están valoradas en 29,99 dólares.

Mantener los costes bajos

«EBITDA positivo» es la frase más popular del trimestre, ya que BetMGM ya ha alcanzado un EBITDA positivo en el segundo trimestre y lo espera para el segundo semestre. Aunque FanDuel aún no ha publicado sus resultados del segundo trimestre (lo que realmente mostrará la situación exacta del mercado de apuestas deportivas online de EE. UU.), Rush Street Interactive también registró un EBITDA ajustado positivo en el segundo trimestre, al igual que Caesars Digital.

DraftKings quiso hacer hincapié en su «sólido crecimiento» en la captación de clientes durante el trimestre, pero quizás lo más importante sea en su retención de clientes, ya que el coste de mantener la participación de los clientes se reduce para el operador.

Los ingresos mensuales medios por apostante se situaron en 137$, lo que supone un crecimiento anual del 33%, debido a la «mejora de la tasa de retención estructural de las casas de apuestas deportivas de la empresa» y a la reducción de la intensidad de las promociones. «

Mirando hacia arriba

Gracias a su desempeño trimestral, DraftKings elevó su previsión de ingresos para todo el año 2023 hasta situarse en un rango de 3.460 millones de dólares a 3.540 millones de dólares, aproximadamente 300 millones de dólares más que las estimaciones anteriores. Las previsiones de EBITDA ajustadas también han subido hasta situarse entre 190 y 220 millones de dólares negativos, lo que supone una mejora con respecto a las estimaciones anteriores, de 290 millones de dólares negativos, hasta situarse en 340 millones de dólares negativos.

Por último, aunque sin mencionar específicamente el tercer trimestre, DraftKings tenía muchas ganas de hacer hincapié en sus proyecciones para el cuarto trimestre: casi 1.200 millones de dólares en ingresos y un EBITDA ajustado de 150 millones de dólares a 175 millones de dólares.

Tim Poole

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