Ações de Cassinos, iGaming e Apostas Caem em 2026 Mesmo com Bons Resultados

As ações do setor de jogos continuam apresentando desempenho fraco no início de 2026, mesmo com os fundamentos de cassinos, iGaming e apostas esportivas permanecendo estáveis, segundo analistas.

Apesar disso, as empresas de jogos listadas em bolsa começaram o ano sob pressão. Enquanto isso, as tendências operacionais dos cassinos físicos, do iGaming e das apostas esportivas seguem fortes. No entanto, essa divergência reflete mais o sentimento dos investidores do que uma deterioração real dos negócios.

Em nota divulgada em 3 de fevereiro de 2026, o analista Barry Jonas, da Truist Securities, afirmou que as ações do setor demonstram fraqueza relevante no início do ano. Ainda assim, ele classificou as condições operacionais como “consistentes e sólidas” na maioria dos segmentos.

Além disso, o relatório destaca um distanciamento crescente entre o desempenho das ações e os resultados reais, especialmente nos cassinos regionais e no mercado digital.

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Desconexão entre ações e fundamentos

Jonas descreveu o cenário atual como um ambiente em que as ações sofrem uma “debilidade” que não corresponde aos dados operacionais.

Os principais pontos da análise incluem:

• As ações do setor têm desempenho inferior ao mercado geral
• As métricas centrais dos cassinos e do digital permanecem estáveis
• A fraqueza decorre mais do sentimento do mercado do que da operação

Segundo o analista, a queda nos preços contrasta com a visitação constante, o consumo resiliente e a melhora das margens em diversos segmentos.

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Cassinos regionais seguem estáveis

Um dos destaques do relatório é o desempenho dos cassinos regionais. De acordo com Jonas, essas operações continuam fortes fora de Las Vegas.

Enquanto mercados turísticos enfrentam maior volatilidade devido a incertezas econômicas, os cassinos regionais se beneficiam de:

• Público local e recorrente
• Menor exposição a gastos com viagens
• Perfil de clientes mais estável

Além disso, essas propriedades seguem gerando fluxo de caixa confiável. Dessa forma, o analista reforça que a demanda principal por cassinos não apresenta enfraquecimento relevante.

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Apostas digitais continuam como ponto positivo

Apesar do desempenho fraco das ações, o setor de apostas digitais, incluindo iGaming e apostas esportivas online, deve manter resultados sólidos, segundo a Truist.

Os principais fatores que impulsionam esse crescimento incluem:

• Migração contínua do varejo para o mobile
• Melhora nas taxas de retenção, especialmente na NFL
• Maturação da base de clientes, com menos promoções

Com isso, Jonas acredita que essas tendências devem sustentar bons resultados no quarto trimestre, mesmo com o mercado cauteloso no curto prazo.

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Ações preferidas antes da divulgação de resultados

Ao analisar os balanços do quarto trimestre de 2025, Jonas destacou empresas com fundamentos positivos e bom posicionamento.

As principais recomendações da Truist são:

• DraftKings – impulsionada por melhor desempenho na NFL e maior eficiência operacional
• Churchill Downs – beneficiada por receitas diversificadas
• Sportradar – fortalecida pela demanda por dados e integridade esportiva
• Genius Sports – bem posicionada no mercado de dados para apostas
• Gaming and Leisure Properties – com renda estável de aluguéis
• VICI Properties – favorecida por escala e fluxo previsível

Segundo o analista, essas empresas oferecem exposição ao crescimento do setor, combinando diferentes níveis de proteção defensiva. said, offer exposure to gaming growth with varying degrees of defensive characteristics.

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Sentimento dos investidores pressiona as ações

A nota da Truist indica que a recente pressão vendedora se relaciona mais com fatores psicológicos do mercado do que com problemas estruturais.

Entre os principais fatores estão:

• Preocupações persistentes com o consumo
• Rotação para fora de setores de lazer
• Dúvidas sobre o crescimento de longo prazo

Além disso, Jonas lembra que movimentos semelhantes já ocorreram no passado, mesmo em períodos de melhora operacional.

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Um padrão recorrente no setor

A análise atual reforça avaliações anteriores que classificaram o setor como “pouco inspirador”, apesar da demanda resiliente.

Em relatórios anteriores, analistas destacaram dificuldades para romper a percepção de “fraqueza do consumidor”, mesmo com receitas e margens estáveis.

Segundo Jonas, esse padrão se repete em períodos de incerteza macroeconômica. Normalmente, as ações ficam atrás dos fundamentos e só se recuperam quando a confiança retorna.

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O que esperar agora

Com a temporada de balanços se aproximando, os investidores devem acompanhar de perto os resultados divulgados.

Os principais indicadores incluem:

• Taxas de retenção e políticas promocionais nas apostas esportivas
• Visitação e gasto médio nos cassinos regionais
• Expansão de margens nos mercados digitais

Se os números confirmarem a força operacional, Jonas acredita que as ações podem se valorizar no médio prazo, especialmente se o sentimento do mercado melhorar.

Por enquanto, o setor permanece em uma posição conhecida: negócios sólidos, demanda estável e ações que ainda não refletem esse desempenho.