Relatório sugere que o crescimento do mercado de previsões pode estar superestimado
Um novo relatório sugere que os mercados de previsão estão a captar apenas cerca de 5% do negócio das casas de apostas regulamentadas. Ou seja, plataformas como Polymarket e Kalshi ainda têm um longo caminho a percorrer para destronar empresas como DraftKings e FanDuel.
O analista de pesquisa de ações da Citizens, Jordan Bender, disse que cerca de US$ 8 bilhões das casas de apostas regulamentadas estavam sendo canalizados para os mercados de previsão.
Um número que, embora ligeiramente superior às estimativas anteriores, mostra que as plataformas tradicionais de apostas esportivas são resilientes diante do rápido crescimento das plataformas mais novas.
No Brasil, os mercados de previsões não têm regulação ou autorização para existir. No entanto, não há uma proibição sobre o tema.
Ações de apostas esportivas podem estar subvalorizadas
De acordo com Bender, a queda nas ações de apostas – como Flutter, que caiu quase 30% em relação à sua alta de 52 semanas – é uma correção exagerada do mercado. Trata-se de uma retração muito severa para ser atribuída à perda relativamente pequena no volume de negócios.
‘Um jogo ruim na Monday Night Football poderia ter o mesmo resultado negativo no EBITDA que o impacto total que o mercado de previsão está tendo atualmente no setor’, disse Bender.
Além disso, a legalização ao longo do tempo reduzirá o mercado total endereçável do mercado de previsão por meio de uma oferta de produto superior (apostas esportivas online), em nossa opinião.
No relatório, Bender também sugere que os mercados de previsão podem estar em um nível máximo de canibalização das plataformas tradicionais de apostas esportivas. Por isso, podem ter problemas com as taxas de rotatividade de clientes, o que poderia inibir o crescimento futuro.
Mercados de previsão podem enfrentar desaceleração no crescimento
Bender citou a enorme campanha publicitária da Kalshi no quarto trimestre de 2025, que incluiu várias parcerias importantes com a CNN e a CNBC.
No entanto, o volume de negociação aumentou apenas 3% entre novembro e dezembro. O que representa uma das taxas mais baixas em comparação com o crescimento sazonal de todo o ano.
Como o mercado de previsões não tem interesse direto nos resultados de qualquer evento, apostadores experientes foram incentivados a usar as plataformas. O que trouxe grande liquidez e volume.
No entanto, isso também levou a perdas maiores entre os jogadores recreativos, o que Bender acredita que poderia ter um efeito prejudicial sobre o potencial de crescimento. Afinal, ‘os mercados de previsão estão criando perdas piores para os piores usuários, enquanto os apostadores mais experientes estão ganhando mais’.
As empresas por trás de plataformas de apostas mais ortodoxas expressaram a intenção de entrar no mercado de previsão. FanDuel e DraftKings demonstraram interesse em um lançamento nos Estados Unidos.
No entanto, por enquanto, parece que os modelos atuais podem ser muito mais seguros do que o previsto.
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